Dell Technologies (NYSE: DELL) ma aha teknoolojiyad caadi ah, sida ay caddaynayso xaqiiqda ah in saamiyadu ay wali si fiican uga ganacsanayaan heerarkii hore ee masiibada.Dell waxaa laga yaabaa inaysan u korin isla xawliga ay la mid tahay dhiggeeda tignoolajiyada, laakiin shirkadu waxay samaynaysaa dakhli xoog leh oo GAAP ah waxayna dib u soo iibsanaysaa saamiyadeeda jaban.Kobaca gaabis ah ayaa laga yaabaa inuu yahay natiijada ugu wanaagsan ee maalgashadayaasha ay rajayn karaan inay hore u socdaan, laakiin waxay ku filnaan kartaa in la caddeeyo balaadhinta badan ee muhiimka ah, oo ay weheliso soo laabasho labajibaaran ah oo ku filnaan karta soo celinta ka wanaagsan suuqa.Sida shirkadu u soo bandhigto warbixinta dakhligeeda Isniinta, Noofambar 21, qiimaha hoose ee saamiyada ayaa ka dhigaya iibsi fiican ka hor inta aan la sii dayn saxaafadda.
Dell wuxuu 30% ka hooseeyaa heerkii ugu sarreeyay ee la dejiyay horaantii sanadkan, laakiin wali 80% wuu ka sarreeyaa heerarkii hore ee masiibada.
Inta badan waxqabadkan xooggan waxaa sabab u ah horumarka baaxadda leh ee laga sameeyay dhimista culeyska deynta.Markii ugu dambeysay ee aan eego saamiyada DELL waxay ahayd Luulyo markii aan ku taliyay iib ahaan sababtoo ah saamiga hoose ee qiimaha iyo dakhliga.Saamiyada ayaa tan iyo markaas hoos u dhacay 11%, taasoo ka dhigaysa soo jeedinta qiimaha xitaa mid soo jiidasho leh.
Rubucii ugu dambeeyay, wadarta guud ee dakhliga Dell waxa uu kordhay 9% halka dakhliga hawlgalka ee aan GAAP ahayn uu kacay 4%.Si kastaba ha ahaatee, kobaca guud ma sheego sheekada oo dhan.Kooxda xalinta macaamiisha (qaybta PC) ayaa dhajiyay kobaca dakhliga 9% ee adag, laakiin wicitaanka shirarka, Dell wuxuu xusay in deegaanka macro uu aad u xumaaday tan iyo faallooyinkii ugu dambeeyay ee May, laakiin sidoo kale waxay xustay inay ku guuleysteen in ay daboolaan baahida daciifka ah- saamaynaysa celceliska sare ee iibinta qiimaha iyo hagaajinta silsiladda sahayda ee maaraynta agabka.Shirkaddu kama faa'iidaysan karto lacagaha caynkaas ah.
Dell waxay ku heshay saamiga suuqa PC 34 ka mid ah 38-kii rubuc ee ugu dambeeyay waxayna hadda hogaamisaa suuqa PC-ga ganacsiga.
Waxaa xusid mudan, Kooxda Xallinta Kaabayaasha ayaa si degdeg ah u koray sababtoo ah xad-dhaaf sare ee qaybtan ganacsi.
In kasta oo Dell's CAGR oo kaliya 6% ah tan iyo 2019, shirkaddu waxay ku guulaysatay inay yareyso deynta saafiga ah $ 37.4 bilyan, taasoo hoos u dhigaysa hoos u dhigista 1.7x deynta-EBITDA.
Maamulku wuxuu ka dhigay soo celinta lacagta caddaanka ah ee saamilayda mudnaanta qoondaynta raasumaalka waxayna bixinaysaa faa'iidooyin saddexdii biloodba mar iyo dib u iibsiga saamiyada.Shirkaddu waxay dib u soo iibsatay $608 milyan oo saamiyo qiimaheedu dhan yahay rubuc-biloodka dhexdiisa waxayna ku talo jirtaa inay ku soo noqoto ilaa 60% ee socodka lacagta caddaanka ah (oo ku salaysan ku dhawaad 100% dakhliga saafiga ah ee loo beddelay socodka lacag caddaan ah oo bilaash ah) oo dib loogu celiyo saamilayda.
Iyadoo horay loo eegayo, Dell waxay rajaynaysaa in wadarta dakhliga uu hoos u dhaco 8% sanadba sanadka ka dambeeya, taasoo ka tarjumaysa baahida daciifka ah ee sii socota iyo suurtogalnimada in aan la awoodin in lagu daboolo tan qiimaha korodhka.Dell waxa ay rajaynaysaa in dakhliga ka soo gala saami kasta uu ahaado mid xasiloon sanadba sanadka ka dambeeya taas oo ay ugu wacan tahay saamaynta dib-u-iibsiga saami qaybsiga iyo wax ku biirinta wayn ee qaybta ganacsiga ee ISG-margin sare ee aan soo sheegnay.
Marka la eego tiro badan oo ka mid ah warbixinnada dakhliga tignoolajiyada ee niyad jabka leh, la yaab maaha in falanqeeyayaasha ay hoos u dhigeen qiyaasaha dakhli-wadaagga rubucii ugu dambeeyay, inkastoo saadaasha la isku raacsan yahay ay weli soo jeedinayaan dakhli aan GAAP ahayn oo talo ah.
Saamileyda suurtagalka ah waa inay fahmaan in Dell uusan bixin doonin 20% ilaa 30% heerarka kobaca ee caadiga ah ee saamiyada tignoolajiyada.Si kastaba ha ahaatee, si ka duwan saamiyada tignoolajiyada caadiga ah, Dell waxay ku kasbataa GAAP hoosteeda waxayna ka ganacsataa dakhli ururin hal-god ah.
Maareyntu waxay filaysaa kobaca dakhliga ee saami kasta 6% muddada fog iyadoo lagu salaynayo kobaca dakhliga sanadlaha ah ee 3% ilaa 4%.Saamiyadu waxay ku ganacsanayaan 6.3 jeer dakhli soo galo, laakiin yoolka maamulku waa kaliya inuu ku soo celiyo ilaa 60% dakhliga ka soo gala saamilayda iyada oo loo marayo saami-qaybsi iyo la wadaago iibsashada.Tani waxay ka dhigan tahay in soo celinta saamilayda ee kudhowaad 9.5% iyo saadaasha kobaca dakhliga ee 3% ilaa 4% waa inay ku filnaataa soo celinta laba-god.Laakiin taasi waxay u malaynaysaa inaysan jirin balaadhinno badan, waxaanan ka shakisanahay in saamiyadu ay tahay in dib loo qiimeeyo waqti ka dib marka shirkadu sii wado inay dib u soo iibsato saamiyada sida xawliga ah.Intaa waxaa dheer, iyada oo la dhimayo awoodda deynta bartilmaameedka ah / saamiga EBITDA ee 1.5x, maamulku wuxuu yeelan karaa dabacsanaan badan si uu u isticmaalo lacag caddaan ah oo aan loo qoondeynin ujeedooyin kale. Iyadoo maamulku u muuqdo inuu diirada saarayo isticmaalka lacag caddaan ah oo dheeraad ah M&A, waxaan rajeynayaa dib u iibsiga saamiyo badan oo gardarro ah iyo in M&A ay dhacdo kaliya ka dib marka saamiyadu dib u qiimeeyaan sare. Iyadoo maamulku u muuqdo inuu diirada saarayo isticmaalka lacag caddaan ah oo dheeraad ah M&A, waxaan rajeynayaa dib u iibsiga saamiyo badan oo gardarro ah iyo in M&A ay dhacdo kaliya ka dib marka saamiyadu dib u qiimeeyaan sare. In kasta oo maamulku u muuqdo inuu diiradda saarayo isticmaalka xad-dhaafka ah ee M&A lacag caddaan ah, waxaan rajeynayaa iibsasho badan oo wadaag ah oo gardarro ah iyo M&A oo dhici doona kaliya ka dib dib-u-soocidda saamiyada. In kasta oo maamulku u muuqdo inuu diiradda saarayo isticmaalka lacag caddaan ah oo dheeraad ah M&A, waxaan filayaa iibsasho xoog leh iyo M&A kaliya ka dib marka saamiyadu qiimeeyaan sare.Waxa aan u arkaa in aanay suurtogal ahayn in shirkadda dib u iibsata 6% saamiyadeeda sannadkii ay ku ganacsato faa’iido dhan 6.3 jeer dakhligeeda, ra’yigani aad buu u korayaa haddii shirkaddu dib u soo iibsato ilaa 14% saamiyadeeda muuqda sannadkii. .Waxaan arki karayay kaydka oo ku qiimeeya faa'iidooyinka 10-12x, taas oo muujinaysa in ka badan 60% suurtagalnimada kor u kaca ee ballaarinta badan oo kali ah.Kala-badalkani waxa uu la mid noqon doonaa shirkadaha kale ee tignoolajiyada dhisan sida Cisco (CSCO) iyo Oracle (ORCL).
Waa maxay khataraha ugu waaweyn?Marka hore, koritaanku waxay u badan tahay inuu hoos uga dhaco inta u dhaxaysa 3% ilaa 4%.Shirkadaha kobaca qunyar socodka ah ayaa muddo dheer ka baqay in koritaanku uu ugu dambeyntii lumin doono oo uu noqdo mid xun. Khatarta kale waa haddii maamulku uu ka faa'iidaysto xaashida dheelitirka si uu u maalgeliyo hamiga M&A. Khatarta kale waa haddii maamulku uu ka faa'iidaysto xaashida dheelitirka si uu u maalgeliyo hamiga M&A. Khatar kale ayaa ah in maamulku uu isticmaali doono xaashida dheelitirka si uu u maalgeliyo hamiga M&A. Khatar kale ayaa ah in maamulku uu isticmaali doono xaashida hadhaaga si uu u maalgeliyo hamiga M&A. Waxaan u arkaa dariiqa dib-u-qiimaynta badan inay ku xidhan tahay leverage hoose iyo barnaamijka dib-u-iibsashada saami-qaybsiga aadka u daran, laakiin daynta-ku-shubatay ee M&A waxay u shaqayn doontaa jihada ka soo horjeeda oo ay suurtogal tahay inay keento saamiyadu inay ku sii wadaan ganacsiga qiimo dhimis. Waxaan u arkaa dariiqa dib-u-qiimaynta badan inay ku xidhan tahay leverage hoose iyo barnaamijka dib-u-iibsashada saami-qaybsiga aadka u daran, laakiin daynta-ku-shubatay ee M&A waxay u shaqayn doontaa jihada ka soo horjeeda oo ay suurtogal tahay inay keento saamiyadu inay ku sii wadaan ganacsiga qiimo dhimis. Waxaan u arkaa dariiqa dib u eegista qiimeynta badan inay ku xiran tahay leverage hoose iyo barnaamijka dib-u-iibsiga wadaaga ah ee gardarrada ah, laakiin hindisaha M&A ee daynta ay hogaamiso waxay u shaqayn doontaa jihada ka soo horjeeda waxayna suurtogal tahay inay ku qasbi saamiyada inay sii wadaan ganacsigooda qiimo dhimis. Waxaan u maleynayaa in dariiqa dib u eegista qiimeynta badan ay ku xiran tahay leverage hoose iyo barnaamijka dib-u-iibsiga wadaagga badan ee gardarrada ah, laakiin barnaamijka M&A ee deynta ku saleysan wuxuu yeelan karaa saameyn liddi ku ah waxayna u badan tahay inuu ku hayo ganacsiga saamiyada qiimo dhimis badan.Waxa kale oo xusid mudan in khatarta ah "la wareegidda" ay horay u soo baxday.Gaar ahaan, waxaa jirta khatar ah in qiimaha saamigu hoos u dhaco, isla markaana madaxa Dell uu isku dayo inuu ku iibsado saamiyo qiimo jaban, taasoo niyad jab ku ridday saamilaydii ku iibsaday qiimo sare.
Weli waxaan aaminsanahay in saamiyada DELL ay tahay in la iibsado iyada oo ay jirto shil tignoolajiyadeed, in kasta oo khataraha kor ku xusan ay hoos u dhigaan.
Kaydka kobaca ayaa burburay.Markaad iibsatid, waddooyinka waxaa ka buuxa dhiig, qofna ma rabo inuu iibsado.Waxaan siiyay macaamiisha ugu Fiican Kobaca Kobaca taranka liiska Tiknoolajiyada Shilka 2022, oo waa kan liiskayga halka aan wax ka iibsanayo inta lagu jiro shilka tignoolajiyada.
Julian Lin waa falanqeeye sare oo dhanka dhaqaalaha ah.Julian Lin waxa uu wadaa kaydka kobaca taranka ee ugu wanagsan, adeeg cilmi baadhiseed kaas oo daaha ka qaadaya aaminsanaanta saraysa ee guulaystayaasha mustaqbalka.
Shaacinta: Aniga/annagu waxaan ku haynaa boos dheer oo faa'iido leh oo ku jira saamiyada DELL iyada oo loo marayo lahaanshaha saamiyada, ikhtiyaarrada ama waxyaabaha kale ee ka soo baxa.Maqaalkan aniga ayaa qoray oo ra'yigeyga ku cabiray.Ma aanan helin wax magdhow ah (marka laga reebo Raadinta Alpha).Ma jiro xidhiidh ganacsi oo aan la leeyahay mid ka mid ah shirkadaha ku taxan maqaalkan.
Waqtiga boostada: Nov-18-2022